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津滨发展(000897):区域优势提供发展机遇

发布时间:2007-08-07    研究机构:天相投资

  津滨发展(000897)近日发布2007年半年报:上半年公司实现主营业务收入6.46亿元,同比增长33.96%;实现净利润3510万元,同比增长36.32%;每股收益0.03元。业绩增长的主要原因是公司开发的滨海金融街一期、二期房地产项目和玛歌庄园房地产项目销售情况良好所致。

  壮大公司房地产主业。报告期内,公司完成了收购深圳市粤华投资集团有限公司所持天津津滨雅都置业发展有限公司37.6%股权事项的手续,收购后,公司共持有津滨雅都公司94.8%股权,有利于增强公司房地产主业的实力,改善公司资产结构,提升资产质量、增强经营能力,符合公司主业发展战略。

  项目进展良好。公司现有项目包括玛歌庄园、亲亲家园、津滨腾越大厦、梅江南860亩土地开发、开发区11万平米土地开发、汉沽游乐港25万平米土地开发项目等,合计项目储备约120万平方米。目前来看,公司上述项目开发稳定,下半年在确保已有项目包括大港天泽园、珠江新城和亲亲家园的按时竣工和及时销售的同时,将重点推动开发区11万平米生活区项目、汉沽等项目的开工建设,合理利用公司现有土地储备资源。

  区位优势提供发展机遇。滨海新区作为天津未来发展的重点,随着纳入“十一五”发展规划,国家将持续增大对滨海新区的投资力度,增加对新区基础设施建设的投入,伴随着滨海新区配套设施的逐步完善,区域内对房地产产品的需求也将会持续稳定增长,津滨发展作为滨海新区核心房地产企业,面临着前所未有的发展机遇。

  .. 十大流通股增仓明显。与一季报相比,机构持有公司流通股的家数和比例都有明显增加,虽然公司这几年发展较为平稳,但众多机构的青睐也说明对公司未来成长性的看好。

  风险提示。国家对房地产行业继续采用调控的政策性风险:区域房地产市场竞争加剧的竞争风险;公司项目结算对业绩影响的波动风险。

  给予“增持”评级。结合公司项目的开发进度,以及其他业务的稳定增长,我们预测公司07年、08年的EPS分别为0.07元、0.15元。由于滨海新区正进入超常规发展新阶段,而公司作为该地区的地产龙头,未来发展无疑值得期待,我们估算房地产行业可比上市公司08年平均PEG为1.44,公司08年的PEG为0.98,明显低于行业可比公司平均水平。因此给予公司“增持”评级。

申请时请注明股票名称