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房地产行业周报:土地供应量化标准建立,政策和量价预期或更趋平稳

发布时间:2017-04-10    研究机构:华创证券

上周(17/04/01-04/07)主流40城一手房成交环比下降34%,清明假期因素和调控加码叠加下,目前成交下滑是否调控主导还需观察;另根据57城高频数据显示4月首周成交月同比下降15%,其中三四线合计同比上升6%,表现相对一二线仍相对优异;库存方面,19个重点城市可售面积进一步下降,去化月数9.9个月,行业仍处于去库存阶段;拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比大增152.6%,年初累计至今同比上升16.7%;政策方面,住建部和国土资源部联合发文首次明确土地供应调控定量指标,明确12个月和18个月分别库存紧张和过剩的量化指标,市场供应预期性更强,由此政策预期甚至量价预期或也将更加平稳。但供应调整的传递需要时间,中短期内我们维持A股地产将呈现分化的逻辑,其中,一二线城市由于库存低、基本面和政策面反向,呈现量缩价稳,看好一二线城市存量资源和增量获取资源优秀的房企,而三四线由于库存高、基本面和政策面正向,同时继续看好棚改货币化作为本轮三四线热销的核心驱动力将持续发酵,看好三四线持续量增价略涨,看好大城市周边的强三线布局的高成长型房企,同时维持推荐:1)强三线开发:新城控股、华夏幸福(雄安标的)、荣盛发展(雄安标的);2)一二线资源:招商蛇口、首开股份、北京城建;3)低估值龙头&央企整合:保利地产、华侨城A。

1.房地产行业数据

上周40个重点城市新房合计成交453.0万平米,环比下降34.4%;4月截至上周累计日均成交64.7万平米,环比3上月下降12.5%,较去年4月下降39.1%,跌幅较前周扩大1.0个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-59%、-25.7%、-26.5%,当月日均同比分别为:-32.5%、-49%、-19.5%。19个重点城市住宅可售面积为9,300万平米,环比下降1.1%,3个月移动平均去化月数为9.9个月,环比持平。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2,230万平米,环比上升152.6%;年初至今累计成交2.4亿平米,同比上升16.7%。

2.主要政策新闻

住建部和国土资源部联合发布加强住房及用地供应和调控通知,首次明确土地供应调控定量指标,房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地供应;雄安新区及周边限购政策密集出台;张高丽要求严格控制雄安新区大规模房地产开发;长三角热点城市商品住房库存告急;北京银监局、央行营管部、住建委联合开展北京房地产市场调控政策落实情况专项检查;武汉楼市调控暂不会升级,今年房源供应增加4万套;北京市2017年计划供应住宅用地1200公顷;深圳楼市成交量已连续6个月下滑。

3.公司动态跟踪

华夏幸福与多地签署合作协议;金隅股份表示雄安概念对公司长期肯定利好;华侨城A,宝硕股份等公司发布2016年年报;中天金融签约贵阳开发综合保税区新城面积约4800亩,总投资300亿元;金地集团一季度签约金额332亿元,同比增六成;中州控股终止收购华南城23.2%股权,称因政策市场环境改变;新城控股子公司以8.44亿元竞得重庆市渝北区土地;首开股份现任独立董事梁积江因任期已满六年,辞去董事职务;万科,荣盛等多家公司发布一季度销售及新增土地简报。

4.板块行情回顾

上周SW房地产指数上涨3.61%,沪深300指数上涨1.78%,相对收益为1.83%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第5位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:荣盛发展、廊坊发展、华夏幸福、津滨发展、北京城建。

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